“沒有永恒的朋友，沒有永恒的敵人，只有永遠的利益。”

丘吉爾引申的這句話，在商業戰場再一次得到了印證。10月29日，百世集團（BEST）發布公告稱，將以69億元人民幣的價格將國內的快遞業務轉讓給極兔速遞。

一個是“四通一達”中的老牌快遞企業，一個是國內市場的新貴，鰲頭財經了解到，雙方的交易為純現金交易，百世集團將會在近期收到一筆39億元的現金，整個交易預計在明年第一季度完成。

對于百世集團而言，68億元的現金能在一定程度上解決債務問題；對于極兔而言，通過收購不僅能切入阿里系電商的流量，還拿到了進入快遞第一梯隊的門票；對于整個行業而言，新的戰爭則剛剛打響。

為什么是百世？

“這是一個艱難的決定”，在賣掉快遞業務后，百世集團創始人、董事長兼CEO周韶寧在內部信中這樣表示。

艱難在何處？近幾年百世集團的國內的快遞業務始終是面子，而并非集團的里子，快遞業務的納入并沒能給百世快遞帶來業績增長，反而在五年內虧損了將近65億。

據了解，2010年，百世集團收購“匯通快遞”并更名為百世匯通，正式切入快遞行業，2016年，百世匯通再度更名為百世快遞。改名并沒能給百世快遞帶來好運，歷史數據顯示，2015年至去年，百世集團的凈虧損分別為10.59億元、13.63億元、12.28億元、5.08億元、2.19億元和20.51億元，今年上半年又虧損了10.74億元，六年半的時間內虧損超過了74.9億元。

不僅如此，截至今年6月底，百世集團的資產負債率為94%，總負債高達176.2億元。連年虧損加之債臺高筑，百世賣掉快遞業務紓困也在情理之中。

“在四通一達中百世快遞市占率居于末尾，而且長期采取以價換量的做法，盡管在2018到2019年虧損有止住的趨勢，但一場疫情將其打回原形，加之極兔進入國內市場后的價格戰使得快遞行業整體的盈利水平大幅下降，百世的虧損反而逐步擴大。”行業觀察人士向鰲頭財經表示。

這兩年，快遞企業之間的價格戰讓各家企業苦不堪言，“不跟著降價是等死、跟著降價則是找死。”一位中小型快遞企業負責人向鰲頭財經表示。從單票收入來看，今年9月份一些頭部快遞企業均出現了同比下降，其中申通（002468）同比下降3.21%；順豐（002352 ）同比下降4.71%；韻達則同比下降0.47%。

盡管快遞行業的價格戰已經被叫停，但影響并未停止，盈利水平下降成為快遞行業頭部企業的共同問題，三季報顯示，圓通（600233）前三季度凈利潤同比下滑31%、韻達（002120）降了23%、順豐則降了67.8%。

增收不增利，甚至增收也增虧的情況下，連年虧損的百世最先熬不住了。況且百世的市場份額本就在四通一達中處于后位。數據顯示，今年上半年百世快遞業務量為40.5億件，同比增長13%，市場份額為8.2%，中通為20.7%，圓通則為16.7%，差距明顯。

68億元的現金在短期內或許能幫助百世渡過難關，但常年營收超過六成的業務被剝離后，百世如何調整業務結構從而填補這部分空缺？至少在資本眼里，剝離國內快遞業務后的百世并不配得上當前的市值，公告發出后，百世股價下跌超20%。

不賣則陷入連年虧損的窘境，賣了又面臨新的業務壓力，里子和面子不能兼顧，“決定艱難”不難理解。

為什么是極兔？

“快遞行業沒有護城河”，極兔的成長恰恰說明了這一點。

極兔速遞官網顯示，極兔2015年在印尼成立，由OPPO印尼業務創始人李杰創辦，4年的時間便成為了東南亞的第二大快遞公司，2019年的下半年極兔通過收購上海龍邦快遞獲得了快遞經營資質和網絡，正式進入國內市場。去年3月，極兔在中國正式起網，截至今年4月份，極兔在全球已經擁有了近35萬員工，在全國各省市也實現了網絡覆蓋。

與拼多多創始人黃錚一樣，李杰也是段永平的“得意門生”，其發展模式也與拼多多類似，借助拼多多電商的流量優勢和價格競爭走了一條“農村包圍城市”的路線快速發展，在初入國內市場時，拼多多為極兔貢獻了九成以上的業務量，還對選用極兔的商家給予了補貼和流量支持，這也幫助極兔在本就“內卷”的快遞行業搶占一席之地。

“快遞行業仍然是勞動密集型，而且目前國內快遞企業依賴電商，這就造成了有大資本支出，有電商流量渠道便能實現快速發展。”前述觀察人士表示。

極兔的到來確實搶占了不少四通一達的市場份額，國家郵政局數據顯示，去年至今韻達市占率從17.0%降至16.7%；申通從10.6%降至9.8%；圓通從15.2%降至15.0%。但極兔也存在著痛點，一方面監管對于價格戰的叫停使得極兔無法秉持其兇狠的打法擴大市場份額；另一方面極兔始終無法切入淘系電商，甚至遭到了其他快遞企業的“抵制”。去年10月開始，網上陸續傳出申通、韻達等通達系公司嚴禁下屬加盟商代理極兔業務或與之合作的消息。

這種情況下，極兔換一個方向“燒錢”或許是明智之舉，通過兼并重組收獲了一大批成熟的線下網點等資產，還拿到了進入快遞行業第一梯隊的門票。盡管外界認為68億的價格過高，但極兔仍認為這筆買賣劃得來。

有觀點認為隨著極兔收購百世匯通快遞行業的格局將會改變，未來將形成三通一達一兔外加京東順豐的格局。

這樣的看法不全對，不要忘記阿里巴巴持有百世集團37.01%的股權，是百世集團的第一大股東。在平臺反壟斷的大背景下，雖然這場交易得以促成，極兔順利切入淘系電商，但在水面之下仍會有博弈。

另一方面，國家郵政局數據顯示，去年全年國內快遞業務量累計完成833.6億件，2010年只有36.7億件。然而在單票價格上去年為10.55元，2010年則為20.65元，行業規模增大了23倍，價格卻下滑了50%，未來的競爭將更多是品質、服務上的競爭，這比單純的價格戰更加比拼內功。

一場戰爭的結束是另一場戰爭的開始，在業界看來，百世的退出意味著老牌快遞企業開始倒下，但這又未嘗不是老牌快遞企業最好的結局。

本文來自微信公眾號“鰲頭財經”（ID:theSankei），作者：寧曉敏，見習生君平，36氪經授權發布。