如果馬斯克成功終止收購，特斯拉可能會漲5%到10%。

電動汽車巨頭特斯拉（TSLA）首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克收購社交平臺推特（Twitter，TWTR）一事再起波折。7月8日，馬斯克宣布他將終止履行此前4月25日達成的價值440億美元（每股54.20美元）的收購計劃，理由是推特嚴重違反了合并協(xié)議中的多項條款。

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推特的回應是：“我們致力于按照與馬斯克先生商定的價格和條款完成交易，并計劃采取法律行動來執(zhí)行合并協(xié)議。”

馬斯克的核心擔憂是推特網站上虛假賬戶的數(shù)量。推特曾表示，預計垃圾郵件機器人賬號數(shù)量占比不到5%，但馬斯克認為，虛假賬戶或垃圾郵件賬戶占比最高可達20%。馬斯克上周五提交的文件稱，盡管一再要求提供相關信息，但推特并未提供足夠的數(shù)據(jù)來對此類賬戶進行獨立評估。

《巴倫周刊》認為，馬斯克如能終止收購，將利好特斯拉股價，對推特來說則構成利空。

終止收購或對推特股票造成“災難性”影響

《巴倫周刊》認為，無論可能掀起的法律戰(zhàn)如何展開，這一消息對于推特來說都可能是個壞消息。自馬斯克首次提出收購報價以來，推特的股價已下跌了18%，同時面臨著他對虛假賬戶數(shù)量的嚴厲指控。

Wedbush分析師丹尼爾·艾夫斯(Daniel Ives)和約翰·卡辛格里斯(John Katsingris)稱該交易如果終止，對推特股票的影響將是“災難性”的，他們還表示，預計推特和馬斯克之間將展開一場“曠日持久的法庭戰(zhàn)”。7月9日上午，上述兩位分析師將推特的12個月目標價從43美元下調至30美元，并重申了他們的中性評級。全球證券研究公司(Global Equities Research)的分析師特里普·喬杜里（Trip Chowdhry）給出的目標價更低，為20美元。

自馬斯克宣布與推特達成交易以來的近3個月里，這家社交媒體公司的股價一直在下跌。在推特宣布接受收購的當天，該股收于51.70美元，截至7月8日上周五美股收盤，推特跌至36.81美元，這期間跌幅達到29%。上周五的盤后交易中，推特股價又下跌了4.8%。Wedbush分析師艾夫斯和卡辛格里斯表示，他們預計推特股票本周一開盤價將在25美元至30美元之間。

這筆收購交易包括10億美元的分手費，如果交易未能完成，馬斯克必須支付這筆費用。但杜蘭大學法學院教授安·M·立頓（Ann M. Lipton）在一封電子郵件中告訴《巴倫周刊》，推特可能會要求馬斯克完成這筆440億美元的交易。“推特沒有理由接受分手費，該公司要求馬斯克完成收購的法律立場很強，”立頓說。

立頓還表示，馬斯克有關推特虛假賬戶的說法并不構成他中止協(xié)議的依據(jù)，馬斯克“必須證明這些虛假賬戶的問題嚴重到會對推特的財務產生長期、重大的影響，而目前沒有證據(jù)表明情況如此。”

推特的股價今年迄今已下跌了14.8%。對于在過去幾個月里目睹股價下跌的推特投資者來說，“法律戰(zhàn)”并不是唯一的擔憂。Wedbush分析師表示，除了馬斯克發(fā)布終止收購的聲明，推特管理層還要應對從員工流失到戰(zhàn)略變化等一系列問題。

也許推特的投資者只能從“現(xiàn)在可能不會再有更多利空因素”的想法中得到一些安慰。

若成功終止交易，特斯拉股價將大幅回升

馬斯克終止收購的消息公布后，特斯拉股價在上周五盤后交易中上漲了約2.3%。

數(shù)周以來，這筆收購一直令特斯拉的投資者心神不寧，特斯拉的股價也一直跑輸大盤。《巴倫周刊》認為，如果馬斯克能夠成功終止交易，特斯拉的股價將出現(xiàn)回升。

自4月初馬斯克披露持有推特股份以來，特斯拉股價下跌了約34%，相比之下，納斯達克綜合指數(shù)同期下跌約20%。

特斯拉股價的波動性向來高于大盤的波動性，當市況向好時，特斯拉會比大盤漲得更高，而當市況糟糕時，跌得也會比大盤更厲害。

在這段時間里，特斯拉還披露了超預期的一季度收益，特斯拉當季每股收益約為3.20美元，高于華爾街預計的2.20美元。

當市場環(huán)境較為平穩(wěn)時，特斯拉的股價會因超預期的盈利而獲得提振，但當前市場環(huán)境顯然并不平穩(wěn)，投資者對經濟衰退的擔憂加劇，重創(chuàng)了包括汽車行業(yè)在內的許多非必需消費品類股票價格。從馬斯克披露持有推特股份到上周五收盤，通用汽車(GM)的股價下跌了約25%，福特汽車(F)股價下跌約30%，零部件巨頭曼格納國際(MGA)股價下跌了13%。

Future Fund Active ETF(FFND)的創(chuàng)始人、特斯拉投資者加里·布萊克（Gary Black）認為，如果交易終止，特斯拉股價可能會出現(xiàn)5%至10%的漲幅。

Wedbush分析師艾夫斯認為，從量化角度來看，特斯拉股價中有100美元會受到收購推特這一事件的影響，如果股價從目前水平上漲100美元，特斯拉的潛在漲幅為13%，相比之下，當馬斯克披露持有推特股份時100美元大致相當于特斯拉股價的9%。

本文來自微信公眾號 “巴倫周刊”（ID：barronschina），作者：梁沐，36氪經授權發(fā)布。