2020年．中國有1.70億農民工外出打工，2021年中國有3億人在工廠做普工。他們撐起了“made in china”的牌子，帶來了4萬億的外匯儲備，也撐起了上交所916家制造業企業。

最后這些工人大多是拿著工廠的微薄薪水，回到家鄉，可能會買一塊地種田，也可能會買一個門臉房，開個洗發店或者小吃店。

大城市對他們來說僅僅是一個五彩斑斕的肥皂泡，在他們的生命中飛過。

世紀金融廣場每晚的華燈只為五角場的年輕人而亮，普普通通的工人誰又會愿意低頭注視呢？

不過這次，可能清潔工的清潔公司也要上市了。

4月24日，升輝清潔集團控股有限公司（以下簡稱：“升輝”）二次遞表港交所，由信達國際保薦。

從清潔工到清潔公司老板

92年，輟學的陳黎明從家鄉衡陽去廣州打工。

之所以選擇廣州，是因為那里有他在做服裝廠工人的同鄉，他可以順帶蹭飯，不會餓死——畢竟，這個個小伙子身上只有38塊錢了。

沒有技術，沒有經驗，沒有學歷，他和之前來到廣州的同鄉一樣，進了一家制衣廠打工。

這個年輕人后來辭去了制衣廠的普工，轉行去做早上的清潔工，上午的水泥工、下午的鋼筋工。

別人跳槽是因為錢更多或者上班更閑，陳黎明跳槽的原因是：

自己想要的絕不是小工廠的“朝九晚五”。

熬了三年之后，陳黎明又辭職了。

不過這次，他沒有打工，而是拉上了另一個清潔工李承華，開了一家叫廣州市升輝服務有限公司的公司，租了輛車，開始收垃圾——跟收破爛的一樣。

陳黎明在接受采訪時說:

“我就想有了小區以后，總要有人做清潔工作的。當時還沒有清潔公司這個概念。我隱隱地感覺到，這將會是一個創業的突破點。”

沒有怎么上過學的陳黎明確實沒有想錯。據弗若斯特沙利文，中國環境清潔及維護市場預計將由2017年的2442億增加至2026年的5794億，市場規模在2017年-2021年間保持著10.1%的年均復合增長率，預計2022年-2026年將保持9.9%的年均增長率。

圖源：招股書

具體到陳黎明所在的廣東省，據弗若斯特沙利文，物業及公共空間清潔的市場規模由2017年的283億增加至2021年的461億，年均復合增長率為13.0%，預計未來將由2022年的512億增加至2026年的806億，年均復合增長率為16.4%。

圖源：招股書

名字好聽了，昔日的陳普工現在變成了陳老板，變成了創業者，還有自己的小破電動三輪，相比于三年前睡樓頂強多了——睡在車下面還能擋雨。

陳黎明和李承華就這樣一直開著車做清潔，一個小區一個小區的收垃圾。

從1到∞，升輝鋪開機場和商場

收著收著，陳黎明贏得了不少老客戶的信任，覺得陳黎明的收垃圾水平很高，就給他越來越多的小區和物業。

從小區，到售樓處，再到政府大樓、寫字樓，陳黎明負責清潔的地方越來越多，他也開始慢慢招人，也是一個初具規模的小老板了。

陳黎明也將升輝的服務從收垃圾擴大到石材清潔、高空清潔和垃圾運輸等領域，唯不涉及垃圾的管理和處理。通過招標獲得客戶訂單后，升輝入場進行清潔，將垃圾收集完畢運走，即視為成功完成合同。很像垃圾中轉站。

主營業務 圖源：招股書

收垃圾收到2017年，這年陳黎明收到了兩份訂單——總價8857.7萬的廣州白云機場和廣州太古匯。

一個是全世界旅客吞吐量第一的機場，一個是占地面積35.8萬平米的大型綜合地產。

20年前的陳黎明也見過白云機場，不過當時他連回家的火車票都買不起，20年后他卻成為了這里的VIP，也成了廣東的VIP。

據招股書，雖然陳黎明的升輝在全國市場的市占率僅有0.1%，但是在廣東省，升輝的市占率為5.0%，位居廣東省第二位。

圖源：招股書

廣州國際金融中心、廣州太古匯、珠江城大廈、深圳來福士、廣州白云機場、深圳灣一號、港珠澳大橋珠海口岸……廣東省的地標建筑物基本都由升輝負責。

老客戶的粘性也很強，2019年-2021年間，雖然全部招標的中標率僅為36.4%、33.8%及28.1%，但涉及現有項目新合約招標的中標率約為89.4%、87.0%及73.5%。此外，老客戶還會經常向升輝介紹業務。

據招股書，未來，升輝擬以廣州為基地，憑借廣州白云機場以及廣東太古匯等地的經驗，進軍全國市場，主要進軍北京、上海和杭州三地。

據招股書，升輝擬攬獲包括北京首都國際機場，上海虹橋和浦東機場、杭州蕭山機場等國內重要機場的清潔服務訂單，以及北京、上海、杭州三地的太古匯、來福士廣場等知名機場和商業綜合體。

各地的來福士太古匯都是由相同的公司開發的，機場的訂單也大部分由其他機場轉介。

升輝亦在招股書中寫到，憑借與知名物業開發商及物業管理公司建立的業務及經營世界上最繁忙的機場之一的經驗，有望獲得更多的客戶邀約進而在全國獲得更多的訂單。

營收全國普增，員工成本居高不下

憑借700多位客戶，以及200多個在手項目。升輝2019年-2021年間分別實現營收3.90億元，4.66億元及5.64億元，保持著19.4%-29.5%的增速。

圖源：招股書

期間除去由3.22億元增加至4.59億元的基于廣東省的收入，其余省份的收入也錄得大幅增長，基于廣西省的收入從2019年的366.7萬增長至2021年1010.0萬，基于重慶市的收入也從0增加至2120.0萬。

分地區營收 圖源：招股書

不過，員工成本卻深深的困擾著升輝。

據招股書，升輝現共有14輛專門垃圾清潔車，其中包括8輛收集車、3輛貨車和3艘清潔船。均為垃圾存放裝置，而無自動化垃圾處理裝置。

圖源：招股書

因此，升輝不得不使用大量人力進行清潔。

據招股書，2019年-2021年，計入營業成本的雇員福利開支和分包勞工成本合計分別為3.08億元，3.59億元及4.43億元，占到營業成本的93.9%、93.0%及93.5%。升輝僅僅是用于垃圾的自有員工就達到6206人之多。

圖源：招股書

居高不下的員工成本使得升輝的毛利率穩定在2019年和2021年的15.8%，2020年略有上升的毛利率還要感謝疫情防控，居家隔離政策使得可用勞工及需要勞工數量大幅減少。

毛利及毛利率 圖源：招股書

在保持8%左右，較低的的期間費用率下，升輝在2019年-2021年分別錄得0.2億元、0.3億元及0.4億元的凈利潤，凈利率分別為5.2%、6.7%及7.1%。

圖源：招股書

關鍵投資者引導上市

盡管陳黎明和李承華兩人已經從電動三輪做到了凈利潤近4千萬元，但是兩人對金融市場并不熟悉，上市還要靠一位關鍵人物：譚日健。

譚日健原先從事金融科技行業，于01年加入Fincentrc Corporation，后轉型為投資者，專注酒類投資，也經常為其中國的物業客戶物色投資及項目。

在18年的一次社交酒會上，李承華與譚日健相識，并簽訂投資協議。截至最后可實行日期，譚日健一共向升輝出資424.74萬元，持股3%。

在譚日健完成投資后，升輝由一致行動人陳黎明和李承華分別持股48.5%，剩余3%由譚日健通過Dash Dazzling持有。

股權穿透圖 圖源：招股書

升輝的上市過程也由譚日健提供咨詢服務。

從一名普通的清潔工，到清潔行業領軍者，陳黎明一步一個腳印，用勤奮與高質量的服務，換取到了客戶的信任以及大量的訂單，資本市場又是否會回饋這位創業者呢？

本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。市場有風險，投資需謹慎，請獨立判斷和決策。

本文來自微信公眾號“見聞IPO”（ID:jianwen724），作者：潘俊田，36氪經授權發布。