夾在反壟斷和騎手權益雙重難題中的美團，最終還是扛不住。

2021年全年，扣除反壟斷罰款、股權激勵和投資收益后，美團凈虧損額達到了155.71億元。此前一年，美團則實現了31.2億元的凈利潤。2021年第四季度，美團實現營收495.2億元，單季凈虧損53.39億元，虧損同比擴大173%。

同時，四季度美團三大業務板塊——餐飲外賣、到店酒旅、以及新業務的總收入同比增長速度均低于2021年三季度。

“第四季度公司配送服務營收143億元，遠低于183億的相關成本，意味著每單虧超過1元。盡管配送服務業務尚未實現盈利，美團仍將繼續加強配送網絡和能力。”美團CEO王興在電話會議上表示。

值得注意的是，造成美團全年近156億元虧損的主要原因跟外賣業務關系不大，而是社區團購業務虧損大幅攀升。2021年，美團仍然選擇在社區團購領域砸錢，造成以該領域為主的新業務及其他分部的經營虧損達到384億元，虧損幅度同比擴大了約3.5倍。

不過，美團在財報中解釋稱，“新業務及其他部分的經營虧損擴大，主要由于我們對于能夠帶來長期價值的業務領域始終保持投入的決心。”顯然，競爭激烈的社區團購業務雖然受到越來越嚴格的管制且虧損嚴重，但王興不想認輸。

社區團購，美團的“利潤黑洞”

事實上，在近156億元虧損的底下，美團的兩大主要業務板塊在2021年全年，還是保持著穩健的增長。

2021年，美團的外賣餐飲業務經營凈利為62億元，同比增長了121.4%；到店、酒店及旅游業務實現經營凈利141億元，同比增長80.0%。這意味著，社區團購業務整個吃掉了這兩大主營業務的全部利潤，從而造成了美團由盈轉虧。

此前，在美團的2021年第三季度財報中，這家公司當季經營虧損已經高達101億元，其中新業務及其他虧損額高達109億元，是上年同期虧損額的5倍。第四季度，受社區團購業務拖累，美團整體財務表現持續走低。去年四季度美團營收495.2億元，單季凈虧損53.39億元，虧損同比擴大173%。

社區團購，成為美團的“利潤黑洞”。與此同時，2020年12月，國家市場監督管理總局就曾發布社區團購“九不得”，在各地緊盯低價傾銷和不正當競爭。此后數月，橙心優選、多多買菜、美團優選、阿里巴巴投資的十薈團、騰訊投資的食享會，相繼因“低價傾銷”“價格欺詐”被行政處罰。

竟然如此，王興為何不愿放棄社區團購呢？

社區團購帶來的用戶增長，是美團持續將錢砸到該領域的原因。“社區團購有望在未來幾年給美團帶來3-4億新用戶。”美團創始人王興曾表示。根據此前發布的三季報，美團交易用戶數躍升至6.68億，較上年同期增加1.91億，增幅達40.1%。2021年全年，美團交易用戶數則達到了6.91億，同比增加了35.2%。

同時，在組織架構層面，美團對于社區團購業務的重視程度也在加深。為此，美團專門成立了零售決策小組，并整合美團優選、快驢和美團買菜等業務，統一交由美團優選負責人陳亮負責。

很明顯，即使虧損嚴重且管制愈趨嚴格，美團依然不愿意放過社區團購。畢竟，在線上流量見頂的當下，社區團購是美團為數不多可以促進用戶繼續增長的手段。

主營業務，漸趨穩健

雖然社區團購不斷虧損，但美團的其他兩大主營業務——餐飲外賣、到店酒旅正增速放緩的局面下，凈利潤表現已經變得相當穩健。

2021年全年，美團餐飲外賣收入為963億元，同比增長45.3%；經營凈利為62億元，同比增長了121.4%，GMV達到7021億元，同比增長43.6%；到店、酒店及旅游部分的收入為325億元，同比上升53.1%；經營凈利141億元，同比上升80.0%。

更關鍵的是，這兩項業務的高速增長，是在疫情頻發且外賣受到更嚴格監管的背景下達成的。

2021年政府工作報告提出“引導平臺企業合理降低商戶服務費”。隨后，國家發改委等部門也印發《加快培育新型消費實施方案》提出，引導外賣等網絡平臺合理優化中小企業商戶和個人利用平臺經營的抽成、傭金等費用，用技術賦能促進平臺內經營者降本增效。

在新的監管環境下，2021年美團的銷售成本為1367億元，同比增長了69.2%。同時，2021年有超過527萬騎手通過美團平臺獲得收入，外賣騎手配送成本支出達約682億元，較上一年增長38.3%，占外賣收入比例達71%。

對于美團從商家、用戶處收取的餐飲配送服務收入為542.04億元，這意味著，美團全年用于直接補貼騎手的費用近140億元。成本不斷增加，兩大業務的凈利潤反而創下新高，這可能是王興持續押注社區團購、繼續賭下去的底氣。

在財報發布之后的電話會議中，美團方面也表示，社區電商所面臨的全新監管環境，有利于該項業務的穩定健康發展。同時，社區電商業務在當前環境下正逐漸回歸理性。今年，美團會繼續聚焦資源配置和增長質量的提升，追求長期經濟利益，而非短期效益。

如此看來，王興的無邊界戰爭還沒有結束，畢竟有賭未為輸。

本文來自微信公眾號“貓頭鷹情報局”（ID:owl-news），作者：劉言，36氪經授權發布。