百年不遇的汽車業大變局會給零部件企業帶來什么，已經成為當下全球汽車零部件行業關注的問題。

“8+41=7”看似不可能的事，就這樣發生了。

8月16日，全球汽車零部件百強榜第8位的佛吉亞與第41位的海拉雙雙發布消息稱，佛吉亞將以每股60歐元的價格，從控股家族中收購海拉60%的股份。與此同時，佛吉亞還宣布一項自愿公開收購要約，以每股60歐元的價格收購海拉的剩余股份。在本次交易中，海拉的總估值為67億歐元，是佛吉亞近年來規模最大的一次并購。由此，全球第七大汽車零部件供應商誕生。

補齊短板和強化優勢

此次收購是有史以來法國投資者對德國企業的特大收購案之一，也是歐洲過去3年在汽車零部件領域的規模巨大的收購案之一。

“這是各大零部件巨頭在汽車‘新四化’變革行至中場時開啟新一輪資源重新配置攻勢的表現，也是汽車零部件行業在新形勢下拆分、整合、并購越來越頻繁的最新典型案例。”上海大學企業并購研究中心研究員楊文濤在接受《中國汽車報》記者采訪時表示，市場競爭越激烈，汽車零部件巨頭對行業優勢資源的需求就越急迫，這也是此次收購的主要動機之一。

“其實，這兩家公司本來就是汽車零部件領域實力不凡的巨頭，都有各自的技術和市場優勢，佛吉亞的收購物超所值。”天津工業經濟發展研究院研究員劉林濤向《中國汽車報》記者表示，“百年老店”海拉是一家上市公司，在全球35個國家和地區有產業布局，擁有3.6萬名員工，是全球領先的汽車照明和電子產品專業零部件供應商。

在2020至2021財年(2020年6月1日至2021年5月31日)，海拉銷售額達65億歐元，同比增長13.3%;利潤同比增長125%;利潤率增長100%。佛吉亞同樣是一家上市公司，在全球37個國家建立了248家工廠和37個研發中心，擁有11.55萬名員工。今年上半年，佛吉亞銷售額達78億歐元，同比增長32%。“由此可見，雙方是強強聯手，優勢互補與疊加。”劉林濤認為。

根據公告，佛吉亞與海拉合并后將設立六大事業部，包括汽車電子、照明、座椅、內飾、綠動智行及由海拉原售后業務、特殊應用等業務組成的全新全程價值管理事業部。同時，新集團擁有18500名工程師和專家，其中包括3000名軟件工程師。

“此次收購體現出佛吉亞等汽車零部件巨頭在產業轉型中的焦慮。”湖北社科院產業經濟發展研究中心研究員梁志斌在接受《中國汽車報》記者采訪時認為，在當今整個汽車行業向電動化、智能化、網聯化加速轉型的過程中，對于佛吉亞而言，與海拉的合并，標志著佛吉亞戰略轉型的再次加速。電動化及氫燃料電池、自動駕駛、智能座艙、價值管理等佛吉亞關注的重點領域，皆是汽車產業轉型的方向，也是汽車零部件企業必須與時俱進、有所作為的新領域。設立六大事業部，表明合并后的新巨頭所聚焦的核心業務，也是兩家企業在優勢領域高度互補的體現。

“之前，佛吉亞盡管有四大優勢業務板塊，但也有短板。”中南大學交通運輸研究中心研究員時蔚然在接受《中國汽車報》記者采訪時表示，在佛吉亞的汽車座椅系統、綠動智行系統、汽車內飾系統和歌樂汽車電子四大業務中，座椅系統和綠動智行業務是佛吉亞主要的利潤來源。2021年上半年，這兩大業務的銷售額分別達29.67億歐元和20.4億歐元，同比分別增長34.1%和29.4%;營業利潤分別為1.96億歐元和1.98億歐元，營業利潤率分別為6.6%和9.7%，顯然屬于優勢業務板塊。“通過并購擁有更多的技術和市場，才是雙方心甘情愿走到一起的原因。”他認為，佛吉亞與海拉聯手將再上一個新臺階，令博世、大陸等跨國零部件企業感到緊張，就更不用說被甩在后面的同行。

“值得注意的是，佛吉亞尤其注重汽車電動化及氫燃料電池相關零部件業務。”成都新能源汽車產業推廣應用促進會秘書長范永軍在接受《中國汽車報》記者采訪時認為，海拉被收購前的主要業務方向重點之一就是新能源汽車技術相關業務，包括新能源汽車的DC/DC轉換器、電池管理系統、車載充電系統及適用于48伏輕混汽車的相關配套產品等，這與佛吉亞的電池包系統、儲氫系統和電堆系統等可以組合成較為完整的電氣化、氫能源汽車系統解決方案，全面賦能純電動、混動和氫燃料電池汽車等新能源汽車。此前，佛吉亞在今年2月就收購了斯林達安科，聯合米其林組建了氫燃料電池車出行系統合資公司SYMBIO，強化了氫燃料電池系統的研發能力。“雙方的聯合，在新能源方面顯然會呈現出1+1大于2的效果。”他說，近年來的一系列零部件行業并購案，其實都兼具補齊短板、強化優勢的作用。

“佛吉亞通過多次并購，增強了多個業務領域的實力。”浙江新能源技術應用研究院研究員陸安程在接受《中國汽車報》記者采訪時介紹，早在2010年，佛吉亞就收購了排放系統企業埃姆康(Emcon)技術公司，成為排放控制系統的領軍企業。此后，佛吉亞在歐洲又收購了位于德國和西班牙的普拉斯塔(Plastal)的權益，其外飾業務和整車解決方案進一步擴張。隨即，佛吉亞收購了福特位于美國密歇根州的分廠，鞏固了在北美汽車內飾市場的地位，也讓福特成為集團的第二大客戶。并購成為佛吉亞不斷做大做強的一個重要手段。

事實上，此次收購方與被收購方都表示看好。“當前，海拉和佛吉亞均已經是各自領域的全球市場領導者。通過各自優勢的結合，海拉和佛吉亞旨在進一步擴大其市場地位，特別是在電動化、自動駕駛和汽車內飾設計等關鍵增長領域，進一步鞏固其在客戶群體和各區域市場的地位。”海拉首席執行官羅爾夫·布雷登巴赫表示，“佛吉亞和海拉可謂相得益彰。攜手佛吉亞，我們將在實現共同目標的道路上擁有比以往更多的機遇。”

佛吉亞首席執行官柯瑞達(PatrickKoller)表示：“此次合并是打造全球汽車零部件技術領導者的契機。佛吉亞和海拉雙方攜手，將擁有關鍵優勢，從汽車產業轉型的戰略驅動因素中獲益，也將為佛吉亞和海拉的客戶、員工和股東持續創造可觀的價值。”

行業資源正在重新配置

歐洲《汽車新聞》(Automotive News)最新發布的2021年全球汽車零部件配套供應商百強榜上，佛吉亞以175億美元的年度營收額位居世界第8名，是法國當之無愧的汽車零部件行業老大。海拉排名第41名，營收業績約是佛吉亞的三分之一，是另兩家競購者馬勒與彼歐的一半。

“強強聯合的并購甚至更多的整合，都是為了強化自身的市場競爭力。”江蘇大學創新經濟研究院研究員胡平向《中國汽車報》記者表示，從汽車產業發展歷史就可以看出，幾乎在所有產業發展的轉折階段或轉型期，行業資源重新配置是總趨勢，也只有經歷并購或重新整合，行業資源才得以優化，頭部企業也會獲得更多資源、更強創新力、更大市場空間。

業界注意到，除了佛吉亞收購海拉，僅近一年多來，全球汽車零部件行業的并購案出現上升趨勢。比如，2020年4月，英飛凌以90億歐元收購半導體廠商賽普拉斯;2020年6月，采埃孚收購威伯科，并變身為采埃孚第十商用車事業部;2020年10月，博格華納以33億美元收購德爾福科技;還有美國芯片巨頭亞德諾(ADI)以209億美元的全股票方式收購競爭對手美信集成;AMD以300億美元收購芯片供應商賽靈思;近日，又有瑞薩電子完成收購Dialog Semiconductor，交易金額達48億歐元……

“在產業變革、技術發展、市場轉型的大背景下，全球零部件資源整合的這一發展趨勢格外受人關注。”華南理工智能感知與控制工程研究中心研究員張睿林向《中國汽車報》記者表示，其原因有三個：一是資源集聚的需要，在市場競爭中，擁有更多的優勢資源就意味著擁有更強大的競爭力;二是適應現實的需要，在汽車全面轉向新能源化、智能化的過程中，因循守舊已經是窮途末路，只有改變自己，補齊短板，彌補不足，才能在行業轉變日益加速的過程中、在日益激烈的競爭中領先一步;三是注意未來發展的需要，汽車零部件企業發展的趨勢之一就是資源整合，大型企業分割市場，勢單力孤的單打獨斗將難以生存，也在市場競爭中沒有優勢，只有先做大規模，才能做強，而并購是快捷擴大規模的捷徑之一。

“汽車零部件企業并購，會面臨人力、財力、技術、市場、渠道及企業文化諸多問題。處理好這些關系，就會產生協同效應，反之就會有失敗之虞。”時蔚然認為，很多并購都是相近產生互補，才更容易協調一致，比如博格華納收購德爾福，博格華納的企業理念是“創造高效節能的世界”，德爾福的企業理念是“創造一個更潔凈、更美好、更長遠的駕駛體驗”，較為接近，因此就很容易實現各方面的融合。佛吉亞與海拉的聯手，也出現了這一趨勢。

在全球汽車零部件資源重新整合中，不少實力較強的企業為什么愿意被收購?“心甘情愿被收購的零部件企業，更多是感到了產業變革的壓力和技術變革的動力。”陸安程認為，有100多年歷史的家族企業海拉愿意被收購，正是這種情況。其負責人之前曾經在多個公開場合表達了這樣的憂慮，其車燈和電子器件技術受到全球零部件供應商持續挑戰，一些“后起之秀”甚至很快就能取得一定的市場份額，有的整車企業也會將這類零部件訂單給予“更具性價比”的“新面孔”零部件供應商。事實上，如同一些老牌歐洲零部件企業一樣，在綜合成本上，海拉與正在崛起的亞洲零部件供應商之間的競爭正日益白熱化，成本優勢日益萎縮。在2019年上海車展上，海拉首次推出了幾何多光束矩陣大燈。在2021年上海車展上，華域視覺等多家零部件企業都展出了這類產品。去年9月，海拉就已經將與輔助駕駛相關的“前置攝像頭+軟件”業務以1.2億歐元出售給了大眾汽車子公司。

“當前，根據實際情況決策或買或賣，對行業資源重新洗牌，才是零部件企業應該把握的一大機遇期。”張睿林表示，海拉盡管有資金儲備和輔助駕駛傳感器有關技術的大量專利，但一直以來占據優勢的汽車照明業務幾乎大多被蠶食。在這種情況下，加速進行資源的重新整合才是發展之道。

“天下大勢，分久必合，合久必分。”市場競爭形勢瞬息萬變，應對方式也在不斷變化，似乎也是汽車零部件行業的真實寫照。近年來，在出現大量零部件企業并購、整合的同時，全球汽車零部件行業的拆分案也在持續增加。2020年，LG化學就拆分電池業務，將電池業務獨立出去，成為LG化學旗下的全資子公司。

“產業、技術、市場等因素是零部件企業分分合合的內在邏輯和重要推動力。”北方大數據與人工智能研究院研究員曾文翔向《中國汽車報》記者表示，尤其是在汽車“新四化”變革逐漸進入深水區的時期，汽車零部件企業根據現實需要，作出適合自身發展的選擇，方為明智之舉。

國內企業如何應對挑戰

全球范圍內的汽車零部件巨頭并購、整合、拆分增多，是否會影響中國汽車零部件行業?

“這得從市場來角度分析問題。”胡平認為，在汽車供應鏈全球化的背景下，佛吉亞并購海拉將在行業產生一定影響是必然的。佛吉亞與海拉基本都在20世紀90年代進入中國市場。當前，海拉已經在中國10個城市建立了16個生產基地及研發機構，在華擁有5000多名員工。佛吉亞在華擁有近1.97萬名員工，在中國建立了58個工廠與5個研發中心，業務遍布中國六大汽車產區，在中國的主要客戶有一汽-大眾、一汽紅旗、上汽大眾、神龍公司、東風日產、上汽通用、長安福特、廣汽菲克、寶沃、吉利、沃爾沃、長城、比亞迪、蔚來等品牌汽車制造商。可以預見的是，佛吉亞與海拉聯手，雙方的技術、市場渠道在華都會呈現互補和疊加效應，占據汽車零部件市場更多份額，在一定程度上加劇國內零部件行業的市場競爭。

“的確，兩家企業合并后的實力肯定會大于原先的任何一家。如此一來，就很有可能擠占其他零部件企業的市場。”時蔚然認為，這也會帶來“鯰魚效應”，倒逼中國零部件企業強化自主創新能力，盡快補齊短板，提升自身競爭力。“在市場競爭機制下，面對強大的競爭對手，企業惟一的生存之道是超越，雖然向上總是不容易并且要付出更多努力，但被淘汰卻很容易。”他認為。

“近年來，隨著中國汽車產業尤其是智能汽車產品的快速演進，全球汽車零部件供應商都盯上了中國市場。這是一件好事，使國內汽車企業可以選擇更優秀更先進的零部件，同時也給國內汽車零部件企業帶來更大的競爭壓力。”梁志斌談到，尤其是在潛力巨大的智能電動汽車零部件市場，國外企業“搶灘登陸”的力度和速度都在加大。比如，在動力電池方面，韓國LG、SKI在華都有工廠和穩定的客戶，SKI近日再次宣布在華投資66億元新建一座動力電池工廠;在芯片方面，英飛凌與上汽集團簽署戰略合作協議，將加強合作;9月1日，恩智浦與地平線達成戰略合作，將聯合開發量產級解決方案。這些都呈現出新的發展趨勢。

“另一方面，實力較強的國內汽車零部件企業也在積極‘走出去’，向海外拓展。”曾文翔表示，前些年，濰柴集團收購法國博杜安國際發動機公司，還是注重傳統零部件，近幾年向智能電動汽車、自動駕駛、芯片等相關的高新技術開拓。聞泰科技在完成收購荷蘭安世半導體之后，近日再次完成收購英國最大的芯片制造企業NWF，壯大了自身實力，也成為中國汽車零部件企業海外成功并購的新案例。

業內人士認為，中國汽車零部件市場有自己的特點。“國內汽車零部件市場既有與全球市場合拍之處，也有自己獨特的發展軌跡。相較國外汽車零部件巨頭大多在自身領域‘不出圈’的發展或整合現狀，國內汽車零部件行業的并購、整合、拆分正日益呈現出多元化趨勢。”楊文濤表示，跨領域、跨界的收購不斷增多，比如，近日小米收購輔助駕駛研發企業深動科技100%股權，為的是獲得智能輔助駕駛先進技術;OPPO汽車投資四維圖新旗下芯片公司等;智能汽車零部件企業的收購增多，比如，零部件行業后起之秀華為近兩年收購了20多家汽車芯片產業鏈公司，在智能汽車零部件領域快速崛起;拆分也呈多元化趨勢，如比亞迪去年陸續拆分了弗迪系的零部件公司，由此產生了弗迪科技、弗迪動力、弗迪視覺、弗迪模具、弗迪鋰電池五家零部件公司，并重組了弗迪半導體公司。

“值得注意的是，國內新出現的‘零整合作’趨勢也值得關注。”梁志斌說，尤其是近來在汽車芯片短缺、智能汽車加速發展的背景下，“零整合作”有擴大的趨勢。比如，激光雷達供應商禾賽科技與理想、集度、愛馳分別確定了合作關系，上汽與芯馳科技、地平線、黑芝麻等芯片企業進行合作，長安汽車與寧德時代、華為合作推出“阿維塔”新品牌等都呈現出“零整合作”的新態勢。

當前，在日益復雜多變的汽車零部件市場競爭環境下，零部件企業和整車企業都選擇更為高效、便捷的方式，直接面向市場，一方面會加速國內零部件行業甚至整個汽車產業變革轉型的步伐，另一方面也很有可能會在汽車零部件行業引發新一輪的并購、整合、拆分。

“國內外汽車零部件企業多種多樣的分分合合，在一定程度上表現出原有的汽車產業鏈、供應鏈機制已經遭遇巨大挑戰，如何應對，值得汽車零部件企業深思和探索。”時蔚然強調。