多次上市只差臨門一腳的微醫，如今又遭遇千萬元的行政處罰再受打擊，這只醫療巨頭還能重新找到自己的上市節奏嗎？

多年謀求上市未果的微醫，前行路上再添變數。

近期，中國證監會披露了一份行政處罰決定書，對微醫集團以及其實控人廖杰遠分別處以3030萬元以及8萬元的罰款，理由是公司所披露的股權變動情況存在誤導。

【資料圖】

來源：證監會官網截圖

作為一家數字醫療平臺，微醫經過十余年的發展，一路獲得了紅杉中國、騰訊投資等知名機構的加注，也被寄予了登陸資本市場的厚望，而現實情況卻一波三折。

早在2018年，微醫就傳出了在香港上市的消息；2021年，微醫遞表港交所，6個月后招股書失效；今年3月，微醫又傳出以SPAC的方式上市，時至今日，這一消息仍然沒有后續。

如今，證監會的一紙罰單，又給讓微醫的上市增添了一份不確定。

未能及時履行信息披露義務，處罰三千萬元

證監會披露的文件顯示，2018年10月9日至2019年3月28日期間，微醫集團利用微醫投資(杭州)有限公司(以下簡稱微醫投資)、馮某等10個證券賬戶(以下簡稱賬戶組)交易易聯眾。

易聯眾成立于2000年，于2010年在深交所創業板上市，專注于民生領域數字化。該公司2021年年報顯示，微醫是其第二大股東，持股比例9.58%。

2018年11月19日，賬戶組持有易聯眾2151萬股，達到上市公司已發行股份的5%；2019年1月18日，賬戶組持有易聯眾4300萬股，達到上市公司已發行股份的10%；微醫集團均未及時履行報告及公告義務。

微醫集團在2019年1月10日、1月17日、1月21日、1月22日、1月23日相關公告中披露的持股數量和持股比例，均與賬戶組實際持股情況不一致。

2018年11月19日至2019年3月28日期間，微醫集團利用賬戶組累計買入6619萬股，累計買入金額5.8億元；累計賣出4443.5萬股，累計賣出金額約4.05億元。

證監會表示，微醫集團持有易聯眾股份達到5%、10%時，未及時履行報告及信息披露義務，所披露的持股變動情況有誤導性陳述，在限制轉讓期內交易易聯眾股票的行為，違反了2005年《證券法》第八十六條、第三十八條的規定，構成2005年《證券法》第一百九十三條第一款、第二百零四條所述的違法行為。

證監會表示經查明，微醫集團、廖杰遠存在以下違法事實：一是微醫集團作為信息披露義務人，未依法及時披露在易聯眾擁有權益的股份變動情況，所披露的持股變動情況有誤導性陳述；二是微醫集團在限制轉讓期交易易聯眾情況。

綜合上述兩項違法事實，證監會責令微醫集團(浙江)有限公司改正，給予警告，對微醫集團(浙江)有限公司合計處以3030萬元罰款，對廖杰遠合計處以8萬元罰款。

上市之路，又添一縷迷霧

以掛號服務起家的微醫原名掛號網，由廖杰遠創立于2010年。

自成立以來，微醫先后獲得了十多次融資，最近的一次融資發生在今年7月初，由一家山東國有產業投資基金領投，融資金額超過10億元。

伴隨著巨額融資，微醫的資本估值也一路狂飆，但卻一直身陷難以IPO的困局。

2018年，在完成5億美元Pre-IPO融資時，微醫就傳出了在香港上市的消息，計劃將旗下微醫療、微醫藥、微醫保三塊HMO相關業務作為整體打包赴港上市。

2020年3月，微醫再傳赴港IPO，然而，現實情況卻一波三折，微醫遲遲未能進入二級市場。

2021年2月，微醫完成了超過4億美元的Pre-IPO融資，本輪融資后，微醫的估值近70億美元。

同年4月，微醫向港交所遞交了IPO申請。6個月后，微醫在港的招股書失效。時至今日，微醫仍未能順利通過聆訊。

今年3月，微醫再次被傳公司或尋求透過與特殊目的上市公司（SPAC）合并交易的模式進行上市，而非走傳統的首次公開募股模式。截至目前，這一動態也未更新。

遲遲未能上市背后，隱藏著微醫在經營和造血上的焦慮。

即便身處黃金賽道，但微醫連年的虧損也不免讓人擔憂。2018-2020年微醫年內虧損分別為40.52億元、19.37億元、19.14億元，經調整凈虧損分別為4.15億元、7.57億元、8.69億元。

面對外圍的競爭上，微醫的優勢也不明顯。在互聯網醫療行業，已經上市的平安好醫生背靠平安集團，含著金湯匙出生；而阿里健康、京東健康的背后都有母公司的巨大流量池，在醫藥供應鏈及其管理上有絕對的優勢。

多次上市只差臨門一腳的微醫，如今又遭遇千萬元的行政處罰再受打擊，這只醫療巨頭還能重新找到自己的上市節奏嗎？

本文來自微信公眾號“直通IPO”（ID:zhitongIPO），作者：韓文靜，36氪經授權發布。